Bolivia: medida del Banco Central busca contener el dólar y la inflación
Pero podría frenar la economía boliviana, analizó un economista.
La nueva medida del Banco Central de Bolivia (BCB) para retirar liquidez del sistema financiero puede contribuir a reducir la presión sobre el dólar y contener la inflación, pero también corre el riesgo de restringir el crédito, encarecer el financiamiento, desalentar la inversión y el consumo y profundizar la ralentización de una economía que ya atraviesa una fase contractiva, advirtió el analista económico y experto en seguridad José Ugarte.
El BCB puso en vigor días pasados la denominada Reserva Monetaria Restringida (RMR), un instrumento de política monetaria mediante el cual obliga a los bancos Múltiples y al Banco Público a inmovilizar recursos equivalentes al 3 % de determinados depósitos en moneda nacional que administran.
La medida, establecida mediante la Resolución de Directorio 131/2026, toma como referencia los depósitos registrados al 3 de septiembre y dispone que los recursos sean debitados automáticamente de las cuentas de encaje y corriente de las entidades financieras en el BCB.
Los fondos permanecerán inmovilizados durante 180 días y no recibirán remuneración, según Xinhua en un cable que la Agencia Noticias Argentinas consultó para este informe.
La decisión forma parte de la orientación contractiva de la política monetaria del BCB, que en los últimos meses recurrió a distintos instrumentos para absorber liquidez y fortalecer la transmisión de sus medidas monetarias.
La propia información del organismo muestra una política orientada a reducir las presiones monetarias, en paralelo con la transición hacia un régimen cambiario más flexible.
Ugarte manifestó a Xinhua que el principal beneficio potencial de la medida está en su capacidad para retirar bolivianos del circuito financiero.
“Una menor disponibilidad de líquido puede reducir la presión sobre la demanda de dólares y contribuir a moderar las tensiones cambiarias, al tiempo que limita uno de los factores que pueden alimentar el incremento de los precios”, aseveró.
El mecanismo, sin embargo, tiene una segunda cara: al inmovilizar recursos de las entidades financieras, el BCB reduce parte de la liquidez disponible para las operaciones de intermediación y puede afectar el margen con el que los bancos conceden nuevos préstamos.
El primer efecto posible, a decir del experto, sería una menor disponibilidad de crédito.
“Los bancos podrían responder con una selección más estricta de los prestatarios, mayores exigencias de garantías o condiciones financieras menos favorables. En determinados segmentos, además, podría producirse un incremento del costo del financiamiento”, advirtió.